海伦钢琴：35%股权为上市套现潜伏

    浙江钢琴制造在国内一直颇具影响，从小作坊敲敲打打，到全国三分之一的钢琴生产企业分布在浙江。海伦钢琴作为国内钢琴行业排名第三的企业正等待上会。

    近日，证监会公告称，海伦钢琴、淮安嘉诚高新化工和四川雅化实业三家中小板公司的首发申请将于8月27日上会。

    浙商网记者调查发现，海伦钢琴是陈海伦家族的企业。在其股权结构中，1759万股、35%的股权为海伦钢琴上市潜伏。投资公司参股比例、股权转让价格都很高，是不是预示着，这部分股权为上市套现而潜伏。12.96元的转让价格，以海伦钢琴目前的每股收益，发行价格可能都达不到这样的水平。

    “实践是检验真理的唯一标准”。事实证明，PE、投资公司、高管在中小板、创业板股票上市12个月后大量套现、辞职，给股价带来极其负面的影响。

    浙商网将持续关注海伦钢琴上会、路演和上市。

    海伦钢琴的实际控制人是陈海伦家族，持股3263.5万股，持股比例65%。2009年，海伦钢琴每股收益0.51元，若本次发行1,700万股，稀释为0.38元每股。按照中小板30倍左右市盈率计算，海伦钢琴的股价为11.43元，陈海伦家族的财富市值为3.7亿元。

    其余35%股权所有者分别为睿勇投资，1,155.06万股，占比23.00%；同心管理，263.66万股，占比5.25%；协力服务，255.27万股，占比5.08%；云乐咨询，83.72万股，占比1.67%。

    潜伏三年为一朝变现

    2008年5月15日，经海伦有限董事会决议，陈海伦将其所持海伦有限40%的股权转让予海伦投资，陈朝峰将其所持海伦有限35%股权中的23%转让予睿勇投资，5.25%转让予同心管理，5.083%转让予协力服务，1.667%转让予云乐咨询，美国AXL将其所持海伦有限25%的股权转让予四季香港。

    睿勇投资、同心管理、协力服务、云乐咨询等四家投资公司的参股价格非常高，为12.96元/股。12.96元的转让价格，以海伦钢琴目前的每股收益，发行价格可能都达不到这样的水平。

    睿勇投资，全称“宁波睿勇投资有限公司”，现持有海伦钢琴23%的股份，该公司成立于2008年5月9日。实际控制人为海伦钢琴董事杨国芬。

    同心管理，全称“宁波大榭开发区同心企业管理服务有限公司”，现持有海伦钢琴5.25%的股份，该公司成立于2008年4月25日。实际控制人为海伦钢琴27位高管。

    协力服务，全称“宁波大榭开发区协力模具技术服务有限公司”，现持有海伦钢琴5.08%的股份，该公司成立于2008年4月25日。

    云乐咨询，全称“宁波市鄞州云乐咨询有限公司”，现持有海伦钢琴1.67%的股份，该公司成立于2008年4月28日。